生意社：5月国内环氧树脂市场全程单边下行

5月国内环氧树脂市场全程单边下行，无反弹行情。生意社监测数据显示，月内市场均价从月初17467元/吨跌至月末15300元/吨，整体跌幅12.4%。细分品类走势分化不大：华东液体E-51跌幅更深，月内下跌2850元/吨；黄山固体环氧树脂同步走跌。全国各区域行情同步走弱，区域价差维持窄幅波动，叠加海外出口订单乏力，场内全程以让利走货为主，市场无明显止跌信号。原料价格持续回落，成本支撑崩塌。

两大核心原料同步走弱，彻底失去成本托底：双酚A延续前期跌势，现货货源充足、下游接货冷清；环氧氯丙烷跟随上游甘油下行，月内价格明显回落。原料成本持续下移，树脂生产厂家无挺价基础，出厂报价跟随原料同步下调。装置开工高位，市场货源供应过剩。

5月行业检修装置集中重启，叠加部分新增产能投放，行业整体开工率居高不下，市场现货货源充足。厂家及贸易商库存持续累积，去库压力偏大，场内低价货源不断流出，倒逼市场价格持续走低。

下游进入传统淡季，刚需极度疲软。下游涂料、地坪、电子灌封、风电复材等行业均处于消费淡季，终端工厂开工低迷，仅维持刚需小单补货，无集中备货动作。叠加地产端需求持续偏弱，下游制品成本传导不畅，终端采购意愿持续低迷，需求端难以给行情提供支撑。

生意社预计6月环氧树脂跌势放缓、低位筑底为主，暂无趋势性上涨机会。利好方面：6月下旬下游逐步开启节前备货，刚需有望小幅回暖；持续低价下部分中小装置或被动降负，供应压力小幅缓解。利空方面：上游原料依旧缺乏上涨动力，行业产能过剩格局短期难以扭转。整体行情将从单边下跌转为低位窄幅震荡，价格难回5月月初高位。